通行证 (第2/2页)

IPO阶段的Biotech公司估值，对非财务驱动型企业的估值难点，或许有些不同的实CT会。”

    一瞬间，桌上几位前辈的目光，带着审视与好奇，落在了黎烬身上。这不是简单的说说看法，而是指向了需要扎实功底的细分领域。

    黎烬心领神会，知道这是展示y实力而非泛泛而谈的时刻。

    她略微坐直身T，目光清亮，语速平稳地开口：“陈总提到的那家公司，招GU书草案我读过。其DCF模型的核心争议点，确实在于终端市场规模预测和渗透率假设。但根据我对同类企业的案例分析，更大的风险可能隐藏在技术转化里程碑与现金流预测的时间匹配错配上。”

    她稍作停顿，见陈默露出倾听的神sE，便继续道，“很多模型乐观地将临床三期成功等同于立即产生稳定现金流，却低估了从获批到市场推广、医保谈判、医生处方习惯培养之间的现金消耗峡谷。我的分析框架里，会尝试引入一个‘商业化延迟因子’和基于不同情景的‘现金消耗曲线模拟’，并对永续增长率进行敏感X分析和蒙特卡洛模拟，以更直观地展现不同研发和商业化进展速度下的估值区间，而非一个单一数字。”

    坦诚与专业，让在座的几位前辈眼中都多了几分真正的欣赏，有没有东西，聊两句就知道了。

    陈默镜片后的眼睛亮了一下，缓缓点头：“‘现金消耗峡谷’……这个提法很形象。年轻人能想到这一层，不容易。看来不是光会摆弄Excel公式，是真正思考过商业本质。”他转向林将麓，半开玩笑半认真地说，“将麓啊，你这可是又挖到块好材料。怎么样，等她毕业，有没有兴趣先来君合的战略投资部看看？我们最近正缺能小黎这样的年轻人。”

    这番话，已经超出了单纯的客套。君合的战略投资部以门槛高，专业X强着称，陈默的邀请，是对黎烬刚才表现出的专业素养的实质X认可，更是给林将麓带来了极大的面子——她带来的人，得到了这个级别前辈的亲自邀约。

    林将麓微微一笑，端起茶杯：“陈叔这是当面挖我墙角了。她还早，得多摔打几年，书本上的模型和真实的交易战场，隔着不止一个太平洋。不过，”她话锋微转，看向黎烬，“陈叔的经验，是多少钱都买不来的，有机会要多请教。”

    黎烬立刻领会，双手举杯，身T微微前倾，姿态恭敬而不显卑微：“谢谢陈总给予的宝贵机会和指点。能在这样的场合聆听各位前辈的真知灼见，已经是难得的学习。我一定谨记，未来加倍努力。敬您，也敬各位前辈。”

    措辞谨慎，既表达了感激和进取之心，又没有急切地应承下来，将决定权巧妙地留给了林将麓，同时也保持了晚辈应有的谦逊。

    有能力的人不少，但这分寸感，落在在座几位久经沙场的人JiNg眼里，又为她暗自加了一分。

    饭局在专业与松弛交织的氛围中继续，黎烬保持着适度的聆听与参与，心思却有一半悬在身旁的林将麓身上。她不动声sE地观察着对方与各位前辈互动时的每个细节——如何引导话题，如何交换利益信息，如何在谈笑风生中完成资源的试探与g兑。林将麓始终是从容的，游刃有余的，如同一位优雅的棋手，每一步都看似随意，实则早已布局深远。

    黎烬清楚地知道，自己刚刚通过的，远不止是一场高规格的社交饭局。这是一次非正式却至关重要的压力测试，也是林将麓的阶段X考核。

    林将麓是企业家，不是慈善家。她或许会为璞玉驻足，却绝不会浪费时间和JiNg力在一块无法被雕琢成器的石头上。如果没有达到预期，她就会被迅速放弃，不要再想有这样的机会。

    黎烬端起茶杯，借着氤氲的热气掩去眼底一闪而过的清明与决绝。

    她必须不断证明自己的价值。

    她饮下那口微苦回甘的茶，如同饮下了这份清醒的认知。前路漫漫，但至少今夜，她拿到了下一站的通行证。

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